近期不論從制造業PMI還是前期公布的GDP數據中可以看出，宏觀數據相對較好，不過數據增長主要是由投資拉動，特別是鐵路、公路基建占了較大比重，前期穩增長政策的各種措施刺激效果逐步顯現。但由于擔憂貨幣政策將逐步收緊，以控制通脹及金融風險，所以第四季度增速將面臨經濟增速放緩的風險。

盡管前三季度經濟回暖明顯，數據顯示今年的“穩增長、保下限”目標基本確定能夠達成;但現貨市場內襯不銹鋼復合管出貨量始終較為平穩，尚缺好的表現。商家反饋，“金九銀十”預期全面落空后，隨著十一月份的臨近，內襯不銹鋼復合管淡季也即將上演，預計后市內襯不銹鋼復合管價格大幅上漲的可能性是不存在的，當前市場多在等在即將于十一月份召開的三中全會，觀望氣氛相對較重。但不管如何，月底已經來臨，在當前資金面相對較緊的情況下，鋼貿商唯有通過降價套現來回籠資金這一條路;現貨市場在內襯不銹鋼復合管同質化嚴重的時代，價格競爭是乎已經成了唯一的出路。

內襯不銹鋼復合管產量一般經歷上半年的快速上升后，下半年趨于下降，特別是在今年環保力度明顯加大的背景下。然而，數據顯示，除7月份小幅下降外，8月份至今內襯不銹鋼復合管日均產量從未低于210萬噸的水平，產量當減不減直接施壓內襯不銹鋼復合管價格，致使貿易商囤貨謹慎，內襯不銹鋼復合管社會庫存持續下降。通過對主要城市螺紋鋼庫存的分析發現，年初開始的去庫存一般持續至11、12月份，具體時間看冬儲何時啟動，這跟當年經濟環境密切相關。過去三年，庫存的回升都從12月份開始，今年庫存消化近50%，庫存下降的極限位置應該在500萬噸左右，即庫存進一步下降的空間不是很大。但結合目前的經濟狀況來看，庫存的回升很可能要等到12月份以后。補庫開始之前，價格上漲壓力較大，在此期間，空頭順勢繼續打壓內襯不銹鋼復合管價格的概率較大，并將拉低鐵礦石和焦炭等原材料價格。

http://danasphotoart.com